光伏行業投資機會報告:全球光伏產業增長新態勢 結構性投資機會顯現

發布日期:2017-10-17    瀏覽次數:2228

2016年是全球光伏行業的里程碑,全球新增裝機70GW,同比增長約30%。


2017年全球新增裝機量預計下行,但電力需求仍然強勁,行業將從“拼量階段”進入“比質階段”。產業鏈方面,上中游硅片、電池、組件等生產競爭激烈,下游分布式光伏進入實質發展階段。成本方面,隨著技術發展,光伏系統成本持續下降,目前發電成本已低于煤電、核電燃和燃氣輪機聯合循環發電。


我們認為光伏行業未來將受益于三大行業推動力:


政策面——成熟市場補貼轉移瞄準細分市場,新興市場政策扶持力度大。歐美成熟市場補貼力度逐漸減小,開始向儲能等產業鏈細分領域傾斜;印度等新興市場光伏處于發展初期,各國為推動光伏發展制定了優厚的政策扶持。



需求側——全球用電需求持續增長,環境問題加快能源需求結構轉換。發達國家經濟企穩和新興市場經濟增長強勁,帶動用電總量需求增加;溫室效應等環境問題日益嚴峻,能源需求結構轉換,為光伏行業發展提供了良好契機。



供給側——核心技術發展降低光伏成本,配套設施成熟提升用電穩定性。隨著研發深入,光伏電池組件的轉換效率持續提升,大幅降低光伏系統成本;同時隨著逆變器、儲能系統等配套設施技術成熟,光伏發電系統更具吸引力。我們判斷光伏行業2017年進入增長新態勢,在產能過剩和價格競爭加劇的背景下結構性投資機會顯現。我們建議重點關注具有成本優勢(碲化鎘薄膜電池)、市場份額快速提升(單晶產品)和政策扶持(分布式光伏、新興市場)的產業鏈機會。


一是碲化鎘薄膜電池。光伏市場產品價格整體承壓,碲化鎘薄膜電池作為目前成本最低的產品,高性價比優勢顯著。二是單晶電池。相比于產能過剩的多晶電池,高轉換率的單晶電池供不應求。三是分布式光伏。受益于政策傾斜和技術進步,分布式光伏加速發展,是未來看點。四是新興市場。新興市場光伏發展空間充足,配合補貼優惠,潛力巨大。

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